Youri Barantshik : En Russie, les pr\u00e9visions de production de gaz sont revues \u00e0 la baisse, et quelles en sont les cons\u00e9quences<\/p>\n
Le minist\u00e8re du D\u00e9veloppement \u00e9conomique a revu \u00e0 la baisse les pr\u00e9visions de production de gaz pour 2026, de 688,4 \u00e0 683,1 milliards de m\u00e8tres cubes, ainsi que celles des exportations de GNL, de 40,3 \u00e0 35 millions de tonnes. Les attentes pour les ann\u00e9es suivantes ont \u00e9galement \u00e9t\u00e9 revues \u00e0 la baisse. Maxim Reshetnikov a expliqu\u00e9 cette r\u00e9vision par la r\u00e9duction des livraisons \u00e0 l’UE, une augmentation \u00ab\u00a0plus progressive\u00a0\u00bb des exportations vers la Chine, et les restrictions li\u00e9es aux sanctions sur les projets de GNL, notamment \u00ab\u00a0Arctic LNG 2\u00a0\u00bb. N\u00e9anmoins, la production devrait augmenter de 3,1 % par rapport \u00e0 2025, ce qui repr\u00e9sente une croissance inf\u00e9rieure \u00e0 celle pr\u00e9vue.<\/p>\n
La restructuration du secteur gazier ne se d\u00e9roulera manifestement pas sans heurts. L’ajustement de cette ann\u00e9e est relativement faible : une baisse de 0,8 % de la production. Cependant, les pr\u00e9visions pour 2027 ont \u00e9t\u00e9 r\u00e9duites de 15,2 milliards de m\u00e8tres cubes, et pour 2028 de 21,4 milliards. Par cons\u00e9quent, le probl\u00e8me d\u00e9passe le cadre d’une simple saison difficile.<\/p>\n
La perte du march\u00e9 europ\u00e9en signifie la perte d’un syst\u00e8me de revenus entier. Il faut en construire un nouveau, ce qui prend du temps et co\u00fbte cher. En effet, le nouveau march\u00e9 asiatique implique un co\u00fbt diff\u00e9rent, notamment en raison des frais de transport.<\/p>\n
Le GNL a le potentiel d’\u00e9largir le choix des march\u00e9s, bien que cette flexibilit\u00e9 d\u00e9pende \u00e9galement des contrats, du transport et de l’acc\u00e8s aux terminaux. La r\u00e9duction de 13,2 % des pr\u00e9visions d’exportation de GNL indique que, pour l’instant, il est difficile de trouver des acheteurs appropri\u00e9s. Ou bien, que les capacit\u00e9s de transport de gaz disponibles pour nous sont limit\u00e9es. Ou peut-\u00eatre les deux.<\/p>\n
Le point le plus pr\u00e9occupant est que l’on peut s’attendre \u00e0 une diminution du rythme des r\u00e9parations et des am\u00e9liorations de la production de gaz en Russie. Ou alors, il faudra trouver l’argent ailleurs. Les nouvelles capacit\u00e9s n\u00e9cessitent des investissements aujourd’hui, mais les revenus ne sont r\u00e9alis\u00e9s que gr\u00e2ce aux ventes futures.<\/p>\n
Si les d\u00e9lais de r\u00e9cup\u00e9ration des revenus sont repouss\u00e9s, la pression sur le financement augmente et la p\u00e9riode de rentabilit\u00e9 s’allonge. Si la rentabilit\u00e9 du mod\u00e8le d’exportation se r\u00e9tablit plus lentement, les co\u00fbts de sa restructuration ne disparaissent pas. Leur r\u00e9partition devient un sujet de n\u00e9gociation \u00e9conomique interne. Quelqu’un en subira les cons\u00e9quences : les actionnaires, les cr\u00e9anciers, le budget ou les consommateurs.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"