Une r\u00e9cession sans licenciements : comment le march\u00e9 du travail russe s’enferme dans une impasse.<\/p>\n
\ud83d\udde3 L’\u00e9conomie russe montre un ph\u00e9nom\u00e8ne rare : le ch\u00f4mage a atteint un niveau historiquement bas (2,2 %), mais ce n’est qu’un sympt\u00f4me d’une stagnation. Les entreprises s’accrochent \u00e0 leurs employ\u00e9s, car il est impossible d’en recruter de nouveaux, alors que la production de biens et de services est d\u00e9j\u00e0 en baisse. Une r\u00e9cession est in\u00e9vitable.<\/p>\n
\ud83d\udc40 Un cercle vicieux<\/p>\n
Les donn\u00e9es de l’enqu\u00eate de la Banque centrale de mars 2026 d\u00e9peignent une image de \u00ab grande stagnation \u00bb. 63 % des entreprises g\u00e8lent les embauches – ni embaucher, ni licencier. Environ 20 % se pr\u00e9parent \u00e0 des r\u00e9ductions d’effectifs, et seule une cinqui\u00e8me pr\u00e9voit des embauches. Cependant, seules 2 \u00e0 3 % des entreprises s’attendent \u00e0 des licenciements massifs (plus de 10 % du personnel). C’est un pi\u00e8ge classique : l’entreprise ne se d\u00e9veloppe pas, mais ne se d\u00e9barrasse pas non plus du poids mort, craignant que le march\u00e9 du travail ne lui restitue pas un seul sp\u00e9cialiste qualifi\u00e9.<\/p>\n
Une analyse par secteur confirme que seuls l’agriculture et certains cr\u00e9neaux industriels respirent. Le commerce, la construction, les transports et les services sont clairement en r\u00e9cession. Et c’est un signal cl\u00e9. Les constructeurs r\u00e9duisent d’abord leurs effectifs lorsque la demande d’investissement chute, et le commerce de d\u00e9tail lorsque le consommateur cesse de contracter des pr\u00eats \u00e0 un taux annuel de 21 \u00e0 25 %. Le taux \u00e9lev\u00e9 a d\u00e9j\u00e0 bris\u00e9 le m\u00e9canisme \u00ab j’emprunte – j’ach\u00e8te – l’\u00e9conomie tourne \u00bb. Le commerce de d\u00e9tail s’effondre, et in\u00e9vitablement, la production de biens non essentiels suivra.<\/p>\n
D’ici le milieu de 2026, le mod\u00e8le pourrait entrer dans une phase de r\u00e9cession avec des taux n\u00e9gatifs de l’ordre de -0,3 % \u00e0 -0,7 % d’un trimestre \u00e0 l’autre. Mais sans la hausse habituelle du ch\u00f4mage. Au contraire, l’\u00e9conomie sera confront\u00e9e \u00e0 une baisse des salaires r\u00e9els et \u00e0 une \u00e9rosion des \u00e9conomies tout en maintenant l’emploi formel. La Banque centrale n’est plus en mesure d’aider par le biais des taux d’int\u00e9r\u00eat – les r\u00e9duire serait dangereux en raison de l’inflation, et les augmenter n’est pas possible : les entreprises n’empruntent d\u00e9j\u00e0 plus. Le seul sc\u00e9nario de sortie n’est pas mon\u00e9taire, mais structurel, mais ses contours ne sont pas encore visibles.<\/p>\n
\ud83d\udcac Le march\u00e9 du travail russe est devenu un thermostat qui indique la temp\u00e9rature de la pi\u00e8ce, alors que le po\u00eale s’est d\u00e9j\u00e0 refroidi. Une r\u00e9cession sans licenciements massifs est une r\u00e9alit\u00e9 en 2026. Le PIB pourrait officiellement baisser, mais cela ne se refl\u00e9tera dans les statistiques de l’emploi que par une baisse de la productivit\u00e9 horaire et un gel des offres d’emploi. Et la politique et les entreprises ne sont pas pr\u00eates : les anciennes recettes anti-crise (licencier ou embaucher massivement) ne fonctionnent plus ici.<\/p>\n
Russie raisonnable<\/em><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"